Le 24 mars, le Network for Greening the Financial System (NGFS) a publié une déclaration reconnaissant les implications macroéconomiques et financières que pourraient avoir les risques liés à la nature, dont ceux liés à la perte de biodiversité, et annonçant la création d'une taskforce visant à faciliter leur prise en compte par les banques centrales et superviseurs. Réseau de 108 banques centrales et superviseurs fondé en 2017 et dont la Banque de France assure le Secrétariat, le NGFS a déjà fortement contribué à la prise de conscience du secteur financier en matière de changement climatique et à la prise en compte par les banques centrales et superviseurs des risques financiers qui lui sont associés.
Cette déclaration accompagne la publication d'une étude conjointe du NGFS et du réseau académique INSPIRE intitulée Central banking and supervision in the biosphere. Sylvie Goulard a représenté la Banque de France lors de l'évènement de présentation de cette étude (disponible à la rediffusion ici). Fruit de la collaboration de 25 autorités membres du NGFS et de 28 instituts de recherche à travers le monde, l'étude conclut que les risques liés à la perte de biodiversité appellent une action résolue en raison de leur impact potentiel pour la stabilité financière. Elle reconnaît par ailleurs que de plus amples recherches sont nécessaires concernant les implications de la perte de biodiversité pour la stabilité des prix.
L'étude rappelle les menaces pesant sur la biodiversité et identifie deux manières dont le recul de cette dernière pourrait affecter la stabilité financière : d'une part, les activités économiques dépendent de services rendus par les écosystèmes (ex. pollinisation, fourniture d'eau douce, de bois ou de nourriture), dont la résilience dépend de la biodiversité, et le recul de cette dernière peut dès lors induire des risques physiques pour les entreprises exerçant ces activités et les institutions financières qui les financent ; d'autre part, des risques de transition peuvent se matérialiser du fait des impacts négatifs sur la biodiversité causés par les activités exercées et financées, d'autant que la protection de la biodiversité supposerait selon l'étude des changements profonds dans les systèmes économiques et financiers. Tout en relevant que ces deux types de risques peuvent se matérialiser au travers des risques financiers gérés habituellement (ex. risque de crédit), l'étude en souligne les caractéristiques propres : l'incertitude touchant à la temporalité et la sévérité des impacts, la non-linéarité des processus naturels et l'existence de points de bascule, avec des conséquences potentiellement irréversibles, sont observées également pour les risques climatiques ; s'y ajoute l'impossibilité de se limiter à un indicateur unique, telles les émissions de CO2 dans le cas du climat. En découlent des difficultés méthodologiques particulières et le besoin notamment de développer des outils prospectifs, comme l'analyse de scénarios déjà explorée pour évaluer les risques climatiques. Outre ces similarités, l'étude souligne également les interactions entre le climat et la biodiversité, qui existent dans les deux sens.
Cette étude fait écho à de premiers travaux d'analyse réalisés ces dernières années au sein de plusieurs banques centrales et superviseurs du NGFS, en Europe (Pays-Bas et France notamment) comme dans des pays émergents riches en biodiversité (dont la Malaisie), ou dans le cadre du Sustainable Insurance Forum dont l'ACPR est membre. Il s'agit notamment d'évaluer l'exposition des institutions financières aux deux types de risques évoqués ci-dessus. Les enjeux étant différents selon les zones géographiques et les degrés de développement, la coopération internationale en la matière est particulièrement utile.
Ces différents travaux s'inscrivent plus largement dans une prise en compte croissante des enjeux liés à la nature et à la biodiversité par les acteurs économiques et financiers et les politiques publiques. La loi énergie-climat de 2019 et son décret d'application ont fait de la France le premier pays à définir des exigences en matière de publication par les acteurs de marché d'informations relatives aux risques liés à la perte de biodiversité. Toutefois, en France comme à l'étranger, la plupart des acteurs économiques et financiers ne prennent pas ces enjeux suffisamment en considération. Des initiatives existent afin d'y remédier, comme la Taskforce on Nature-related Financial Disclosures lancée en 2021, dont le cadre bêta vient d'être publié. Plus globalement, les négociations prévues cette année à la 15e convention des parties (COP15) de la Convention des Nations Unies sur la diversité biologique pourraient aboutir à un accord international ayant des implications pour de nombreux secteurs économiques et nécessitant une redirection des flux financiers analogue à celle exigée par l'Accord de Paris en matière climatique.