Il est communément admis que les banques centrales de l'après-guerre (1945-1970s) étaient des institutions passives contraintes par des taux de change fixes et des politiques budgétaires inflationnistes. Ce point de vue est essentiellement rétrospectif et principalement fondé sur les expériences des États-Unis et du Royaume-Uni.
Le livre d’Éric Monnet intitulé « Controlling Credit, Central Banking and the Planned Economy in Postwar France, 1948–1973 », raconte une histoire différente.
Eric Monnet montre que la Banque de France a été au cœur du système financier et de la planification économique de l'après-guerre et qu'elle a contribué à la croissance économique en stabilisant l'inflation et en favorisant les prêts directs aux secteurs économiques jugés prioritaires. Le crédit a été institutionnalisé en tant qu'objectif social et économique. La politique monétaire et le contrôle du crédit étaient confondus.
Eric Monnet élargit ensuite son analyse à d'autres pays européens et met en lumière l'évolution des banques centrales et de la politique de crédit avant la création de l'Union monétaire européenne.
Cette nouvelle lecture de l’histoire des banques centrales a d'importantes implications pour aujourd'hui, puisque de nombreux pays émergents ont des politiques monétaires similaires à celles pratiquées en Europe pendant les décennies de forte croissance d’après-guerre.
Premiers avis
Barry Eichengreen - George C. Pardee et Helen N. Pardee Professeur d'économie et de sciences politiques, Université de Californie, Berkeley :
« La façon dont les banques centrales et les gouvernements ont orienté le crédit pour influencer positivement la reprise et la croissance économiques après la Seconde Guerre mondiale - et pourquoi des politiques similaires n’existent pas aujourd'hui - est l'un des grands mystères non résolus de l'histoire économique du XXe siècle. Dans cet ouvrage révolutionnaire, Eric Monnet étudie le cas français pour apporter un nouvel éclairage important sur la question ».
Catherine Schenk – Professeure d’histoire économique et sociale, Université d'Oxford :
« L’analyse scrupuleuse d’Éric Monnet sur la Banque de France pendant les Trente Glorieuses apporte un éclairage nouveau sur l'évolution de la politique de crédit dans les décennies précédant l'orthodoxie des années 2000. Elle apporte ainsi une contribution importante à la compréhension de l'évolution des politiques monétaires en Europe et nous rappelle l'hétérogénéité des pratiques des banques centrales au XXe siècle ».
- Eric Monnet est économiste chercheur senior à la Banque de France, professeur d'histoire économique à l'École d'économie de Paris et chercheur associé au Centre de recherche en politique économique (CEPR).
- Lauréat du Prix Alexander Gerschenkron pour la meilleure thèse en histoire économique non américaine
- Lauréat du Prix d’histoire du XXe siècle, Association internationale d'histoire économique